花嫁
老登们的春天还会远吗？_我的网站
一 | 上证指数又突破了3900，但今天又是老登们心态裂开的一天。
二 | 上周的时候老登股虽然也没怎么涨，但看着小登们挨打，跌得稀里哗啦，心态上总是平衡了不少。 The road to release for Vaa Vaathiyaar has taken yet another unexpected turn. The Madras High Court has now ordered that the film cannot be screened in any capacity until producer KE Gnanavel Raja settles a significant financial obligation linked to an older dispute. This ruling arrives at a crucial moment, as the makers were preparing for a December 12 release and building momentum with new promotional material.The legal action was initiated by petitioner Arjunlal Sundardas, whose claim was presented through the Official Assignee of the High Court. The petition requests repayment of an amount that totals more than twenty-one crore rupees. The court has made it clear that the release of Vaa Vaathiyaar will remain frozen until the full sum is repaid.This latest development follows earlier indications of financial strain around the project, and it adds to the series of delays that have kept the film from reaching audiences. With fan excitement rising after the trailer launch and cast promotions, the stay order has generated fresh waves of uncertainty in the trade.
A promising entertainer caught in a legal storm
Directed by Nalan Kumarasamy, Vaa Vaathiyaar has been positioned as a return to form for the filmmaker, whose first two features Soodhu Kavvum and Kadhalum Kadandhu Pogum earned both critical acclaim and strong audience affection. His third feature promises an energetic blend of action and quirky storytelling, with Karthi leading a star packed ensemble.The cast includes Krithi Shetty, Sathyaraj, Rajkiran, Anandaraj, Shilpa Manjunath, Karunakaran, GM Sundar, Ramesh Thilak, PL Thenappan, Vidhya Borgia, Nivas Adthitan, and Madhur Mittal, among many others. The film also reunites Nalan with composer Santhosh Narayanan, a collaboration that previously produced some of the most distinctive soundtracks in recent Tamil cinema.With a team of this scale, Vaa Vaathiyaar was widely expected to be a key theatrical release for the season. Early reports had hinted at a mid-December date before finally confirming the 12th, and promotional content had begun circulating across platforms. The High Court’s order now places all such plans on hold.
Future of the release remains uncertain
The judiciary has taken a firm stance on ensuring that outstanding financial matters are resolved before the film moves forward. This creates a sense of unpredictability for distributors and theatre owners who were preparing for the release window.For fans, the situation is disappointing, especially given the rising curiosity around Nalan Kumarasamy’s first film in several years and the promise of a lively performance from Karthi. Many are now waiting to see whether the producer can resolve the financial dispute swiftly or whether the release will be pushed further into the new year.Industry insiders believe that the scale of the film and the goodwill surrounding the team may lead to a solution sooner rather than later. However, until the court receives proof of repayment, Vaa Vaathiyaar will remain in limbo.As the case progresses, all eyes will be on the next move from the production house and on whether the film can reclaim its release date after this unexpected pause.
Also Read: Karthi’s Vaa Vaathiyaar Locks Release Date。
结果那个制造上周混乱的人自上周五起不断改变口吻，小登们这周又开始活蹦乱跳，而老登们依然在垂头丧气，分外难受与迷茫。
三 |
最近不断有人来问老消费等同类型白马公司的抄底问题，确确实实它们调整的时间足够长（21年上半年至今，4年有余），调整的幅度也足够大（4、50甚至更高的跌幅大把），估值现在也不高（以典型白酒为代表，估值处在10%的历史分位），是很容易让人觉得，但凡来点催化剂，就会起飞的方向。
问题是，这个催化剂，这个春天还有多远。
短期是数据不行
市场对老登们不理不睬，短期核心问题是没有基本面。
昨天官方发布了9月的宏观经济数据，跟消费相关的几个数据，比如社零，房价，还有之前发布的通胀数据，可以来看下。
9月社零增速是3%，相比8月继续放缓，全年5月达到高峰，后面逐月不断下降。
社零是个总量，其中与老登们又相对密切的有餐饮，餐饮行业增速6月发生了断崖式下跌，7、8月有微微好转，但9月又重新大幅掉头向下，仅增长了0.9%，其中规模以上的餐饮企业的收入表现更差，下滑了1.6%。
四 | 所以许多人关注的餐饮企业像海底捞，现在除了股息率，没有其他吸引力。
而餐饮业又不只是牵涉餐饮企业，它还涉及后面的食品饮料供应，连带的就是这一条链都不行，典型比如白酒，餐饮端是个很大的销售渠道。白酒今年中秋国庆终端动销是下滑了差不多20%，茅台的批价也再次新低。目前行业一个反馈情况是可能到明年上半年，行业都是去库存状态。
五 | 另外餐饮业也衡量社会的社交活跃度，这个又与经济的活跃度相关。餐饮的表现一般，也表明经济的活跃度低。
之前有观点认为股市涨了，它带来的财富效应可以促进居民的消费意愿。这个观点是有一定道理的，但在当前它的作用显现不出来，是因为股市上涨带来的家庭财富增长被另一个大头下跌抵消了，即房价。
9月官方统计的数据如下图，70个大中城市二手房清一色环比下跌，去年9月底以来的一波涨幅已经完全掉回去还有余。像北京环比8月跌了0.9%，上海跌了1%，深圳跌了1%，这个幅度是不低的，年化相当于跌了10几个点，而房子又是家庭仓位比较重的资产。虽然有人说，只要我不卖，我就没亏。但它就是代表着你的储蓄在缩水，会影响居民对未来的预期。
房价这波自高位下来，跌幅是非常猛的，大大杀伤了家庭财富，这是居民消费意愿弱的重要原因之一。
长期信心如何建立
除了短期数据弱外，消费板块难有beta行情还有个重要因素是长期的信心不足，这个无关我们中国的科技发展如何，而是悲观时间久了，人就自然会把一些确实存在的因素放大，而大家想想，觉得还挺有道理，典型就是人口（老龄化+总量下降）。这个我们不多赘述，大家都知道。
一个板块如果没有短期数据支撑，但大家想想还是有未来的，有信心未来股价会新高，会突破曾经的高点，那它是容易受一些刺激来波大的beta行情的。
而如果一个板块既没有短期数据，长期因为一些因素大家也不相信还能创历史新高了，那么所有的反弹都是跑路机会，没有什么人愿意中长期持有，跑多了渐渐就没有投资人想来玩了。反弹的力度也就越来越弱，博弈的心思都没了，即使估值不高。
所以可以看到，在短期数据没有指望前，需要一个刺激来逆转中长期的信心，否则投资人但凡想想当年的日本叙事，就觉得总量消费没有意思了。
六 |
而我们与当年的日本，也确确实实有一个很大的不同是，当前国内消费占GDP的比重是偏低的。
中国的居民端消费占GDP的比重是非常低的，只有30%左右（数据由居民年人均消费支出/人均名义GDP计算得出），这不仅低于发达国家如美国（美国消费占GDP比重高达70%），也低于发展中国家，世界平均有50%以上。
这固然有中国居民喜欢储蓄的因素，中国居民人均可支配收入占GDP比重为42%～43%，相当于有超过10%被储蓄起来了。但更重要的因素是居民可支配收入占GDP的比重也是偏低的，越偏低越对未来没有安全感，也越爱储蓄。美国消费占GDP比重高达70%的背后对应的是居民可支配收入占GDP的比重有72%。
由此也可见，尽管我们面临人口的总量问题，但我们的消费也可能面临收入分配上的结构改善。如果国内居民收入占GDP比重达到GDP比例的55%以上，它足以在未来较长一段时间抵消掉人口的负面因素。
从国内经济总量要继续做大的角度来看，其实也是需要本国居民消费端发力的，否则以我们14亿人打出的产能量，自己不去消化，一直找外面消化，对外那必然面临的是各种纷争，不仅仅是来自美国；对内则是居民端的窘迫以及相应而来的低生育率，这影响的是未来发展。
要提高消费占GDP的比重，是需要政策端发力，让GDP的分配向居民端倾斜。未来政策会议上，官方关于国民收入以及消费在未来经济发展中的定位是怎么样的，是需要保持敏锐度的。
在这些信号出现之前，没有短期数据的支撑也没有长期的信心，老登们必然要继续坐冷板凳，顶多就是市场实在是表现太好，有资金来稍微怜悯一下低位的老登们。
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Published on:13:01:50
